by Swissquote Analysts
USD/CNH in rialzo, in primo piano la riunione del FOMC
Forex News and Events
Yuan cinese in caduta libera (di Arnaud Masset) Dall’elezione di Donald Trump, lo yuan cinese è stato oggetto di pesanti vendite in previsione di relazioni commerciali più difficili fra le due maggiori economie mondiali. Gli USA, infatti, sono il primo partner commerciale della Cina, rappresentano più di 480 miliardi di USD in esportazioni (2015), mentre le importazioni USA di prodotti cinesi ammontano “solo” a 145 miliardi di USD. Ecco perché il protezionismo crescente durante la presidenza Trump potrebbe danneggiare significativamente l’economia cinese, ancora fortemente dipendente dalle esportazioni. Inutile dire che anche l’imposizione di dazi che penalizzano le importazioni cinesi avrebbe delle implicazioni significative per l’economia a stelle e strisce. Per il momento, si tratta solo di parole e i mercati stanno cercando di capire fino a dove si spingerà Trump e se manterrà davvero le promesse fatte. Dal 9 novembre, il presidente designato Trump ha ammorbidito alcune delle sue posizioni iniziali, nello specifico quelle riguardanti l’Obamacare (riforma sanitaria) e l’immigrazione. L’incertezza si aggiunge alle sventure dello yuan, perché essa fa aumentare le vendite, esercitando ulteriori pressioni sulla PBoC, già in difficoltà nel gestire il deflusso di capitali. Continua la caduta libera dello CNH contro il biglietto verde: stamattina la coppia USD/CNH ha toccato quota 6,9330. Per il 2017 ci aspettiamo un ulteriore indebolimento dello yuan perché il paese continuerà a dover fare i conti con il calo delle esportazioni e con il deflusso di capitali. Inoltre, relazioni commerciali più dure con gli USA potrebbero offuscare il quadro generale. Che cosa aspettarsi dai verbali del FOMC (di Yann Quelenn) Stasera la Fed diffonderà i verbali della riunione di ottobre, che, tuttavia, non crediamo avranno un impatto sulla valutazione del dollaro. I mercati danno ormai per scontato un rialzo del tasso a dicembre e solo una sorpresa potrebbe impedire alla Fed di normalizzare i tassi d’interesse. A questo punto, ciò che ci interessa davvero dei verbali è l’inflazione. Dall’elezione di Trump, le aspettative d’inflazione sono davvero solite, in linea con la nostra ipotesi di un aumento dell’inflazione nel 2017. Ricordiamo che, negli ultimi 12 mesi, l’inflazione di fondo (IPC al netto dei prezzi dei generi alimentari e dell’energia) è rimasta sopra l’obiettivo della Fed. La Fed dovrebbe mantenere la sua impostazione da falco anche il prossimo anno e riteniamo molto probabile che la Fed aumenti lo spread fra i tassi d’interesse nominali e reali per cancellare il debito massiccio del paese. Sul fronte dei dati, oggi saranno pubblicati gli ordinativi di beni durevoli di ottobre, che dovrebbero mostrare un aumento dell’1,7% m/m. Questo rialzo è legato, però, agli ordini di aeromobili e potrebbe quindi essere temporaneo. Il dollaro dovrebbe rimanere sui livelli attuali contro la moneta unica fino alla riunione della Fed. Entro quella data, saranno probabilmente partite le speculazioni sulla politica monetaria del prossimo anno. Idee di Trading su Swissquote Sqore: http://it.swissquote.com/fx/news/sqore
USD/JPY - Bullish Pause.
| Today's Key Issues | Country / GMT |
|---|---|
| Nov P Markit France Manufacturing PMI, exp 51,5, last 51,8 | EUR/08:00 |
| Nov P Markit France Services PMI, exp 51,9, last 51,4 | EUR/08:00 |
| Nov P Markit France Composite PMI, exp 51,9, last 51,6 | EUR/08:00 |
| Oct CPI YoY, exp 6,30%, last 6,10% | ZAR/08:00 |
| Oct CPI Core MoM, exp 0,20%, last 0,30% | ZAR/08:00 |
| Oct CPI Core YoY, exp 5,60%, last 5,60% | ZAR/08:00 |
| Oct CPI MoM, exp 0,40%, last 0,20% | ZAR/08:00 |
| Nov P Markit/BME Germany Manufacturing PMI, exp 54,8, last 55 | EUR/08:30 |
| Nov P Markit Germany Services PMI, exp 54, last 54,2 | EUR/08:30 |
| Nov P Markit/BME Germany Composite PMI, exp 55, last 55,1 | EUR/08:30 |
| Nov P Markit Eurozone Manufacturing PMI, exp 53,3, last 53,5 | EUR/09:00 |
| Nov P Markit Eurozone Services PMI, exp 52,9, last 52,8 | EUR/09:00 |
| Nov P Markit Eurozone Composite PMI, exp 53,3, last 53,3 | EUR/09:00 |
| Bank of Portugal Governor, Novo Banco CEO, Felix at Conference | EUR/09:30 |
| nov..22 FGV CPI IPC-S, exp 0,34%, last 0,35% | BRL/10:00 |
| Nov IBGE Inflation IPCA-15 MoM, exp 0,28%, last 0,19% | BRL/11:00 |
| Nov IBGE Inflation IPCA-15 YoY, exp 7,67%, last 8,27% | BRL/11:00 |
| Oct Federal Debt Total, last 3047b | BRL/11:30 |
| BOE Policy Maker Kristin Forbes Speaks in London | GBP/11:30 |
| nov..18 MBA Mortgage Applications, last -9,20% | USD/12:00 |
| Bank of Portugal Governor Speaks in Lisbon | EUR/12:30 |
| nov..21 CPI Weekly YTD, last 4,80% | RUB/13:00 |
| nov..21 CPI WoW, last 0,10% | RUB/13:00 |
| Bloomberg Nov. Brazil Economic Survey | BRL/13:00 |
| Oct P Durable Goods Orders, exp 1,70%, last -0,30% | USD/13:30 |
| Oct P Durables Ex Transportation, exp 0,20%, last 0,10% | USD/13:30 |
| Oct P Cap Goods Orders Nondef Ex Air, exp 0,30%, last -1,30% | USD/13:30 |
| Oct P Cap Goods Ship Nondef Ex Air, exp 0,10%, last 0,40% | USD/13:30 |
| nov..19 Initial Jobless Claims, exp 250k, last 235k | USD/13:30 |
| nov..12 Continuing Claims, exp 2008k, last 1977k | USD/13:30 |
| 3Q House Price Purchase Index QoQ, last 1,20% | USD/14:00 |
| Sep FHFA House Price Index MoM, exp 0,60%, last 0,70% | USD/14:00 |
| Currency Flows Weekly | BRL/14:30 |
| nov..20 Bloomberg Consumer Comfort, last 45,4 | USD/14:45 |
| Nov P Markit US Manufacturing PMI, exp 53,5, last 53,4 | USD/14:45 |
| Oct New Home Sales, exp 590k, last 593k | USD/15:00 |
| Oct New Home Sales MoM, exp -0,50%, last 3,10% | USD/15:00 |
| Nov F U. of Mich. Sentiment, exp 91,6, last 91,6 | USD/15:00 |
| Nov F U. of Mich. Current Conditions, exp 105,9, last 105,9 | USD/15:00 |
| Nov F U. of Mich. Expectations, exp 80,3, last 82,5 | USD/15:00 |
| Nov F U. of Mich. 1 Yr Inflation, last 2,70% | USD/15:00 |
| Nov F U. of Mich. 5-10 Yr Inflation, last 2,70% | USD/15:00 |
| nov..18 DOE U.S. Crude Oil Inventories, exp 1000k, last 5274k | USD/15:30 |
| nov..18 DOE Cushing OK Crude Inventory, exp 300k, last 691k | USD/15:30 |
| U.S. Fed Releases Minutes from November 1-2 FOMC Meeting | USD/19:00 |
| nov..02 FOMC Meeting Minutes | USD/19:00 |
| Oct Tax Collections, exp 148909m, last 94770m | BRL/23:00 |
| Oct Formal Job Creation Total, exp -82500, last -39282 | BRL/23:00 |
| Oct Net Migration SA, last 6340 | NZD/23:00 |
The Risk Today
EURUSD
Sono riprese le pressioni all’acquisto sull’EUR/USD. La resistenza oraria è rappresentata da 1,0652 (massimo infragiornaliero). La struttura tecnica lascia presagire un’attenuazione delle pressioni a vendere. Per confermare un'inversione sarà necessaria una violazione della resistenza a 1,0746 (massimo 17/11/2016). A lungo termine, la death cross (incrocio fra due medie mobili) rivela un'ulteriore inclinazione ribassista, anche se la coppia è salita dallo scorso dicembre. La resistenza chiave giace a 1,1714 (massimo 24/08/2015). Un forte supporto giace a 1,0458 (minimo 16/03/2015).
GBPUSD
La coppia GBP/USD non ha lo slancio sufficiente per raggiungere la resistenza a 1,2674 (massimo 11/11/2016). Il supporto orario è costituito da 1,2302 (minimo 18/11/2016). Si prevede un indebolimento persistente. La struttura tecnica di lungo termine è ancor più negativa perché il voto sulla Brexit ha spianato la strada a un ulteriore declino. Il supporto di lungo termine a 1,0520 (01/03/85) costituisce un buon obiettivo. La resistenza di lungo termine è costituita da 1,5018 (24/06/2015) e indicherebbe un’inversione a lungo termine nel trend negativo. Tuttavia, al momento ciò appare molto improbabile.
USDJPY
Il momentum rialzista dell'USD/JPY si è interrotto, formando una resistenza sopra il livello a 111. La resistenza oraria è costituita da 111,18 (massimo 21/11/2016). Il supporto orario giace attorno a 109,80 (minimo 16/11/2016). Un supporto più forte giace a 108,56 (minimo 17/11/2016). Si prevedono ulteriori movimenti rialzisti. Propendiamo per un’impostazione ribassista di lungo termine. Ora il supporto è costituito da a 96,57 (minimo 10/08/2013). Appare assolutamente improbabile un graduale rialzo verso la forte resistenza a 135,15 (massimo 01/02/2002). Si prevede un’ulteriore flessione verso il supporto a 93,79 (minimo 13/06/2013).
USDCHF
Il rally dell'USD/CHF è in stallo, ma i livelli tecnici continuano a essere nettamente rialzisti. La resistenza oraria è costituita da 1,0134 (massimo 22/11/2016). Si prevede un ulteriore consolidamento. Nel lungo periodo, la coppia scambia ancora nella fascia dal 2011, nonostante alcune turbolenze generate dalla rimozione dell’ancoraggio del CHF da parte della BNS. Il supporto chiave giace a 0,8986 (minimo 30/01/2015). Dalla rimozione dell’ancoraggio di gennaio 2015, la struttura tecnica favorisce tuttavia un’impostazione rialzista di lungo termine.
Resistance and Support
| EURUSD | GBPUSD | USDCHF | USDJPY |
|---|---|---|---|
| 1.13 | 1.2857 | 1.1731 | 121.69 |
| 1.1259 | 1.2771 | 1.0328 | 114.87 |
| 1.0954 | 1.2674 | 1.0257 | 111.45 |
| 1.061 | 1.2383 | 1.0115 | 110.99 |
| 1.0521 | 1.2302 | 0.9632 | 106.14 |
| 1.0458 | 1.2083 | 0.9522 | 104.97 |
| 1 | 1.1841 | 0.9444 | 101.2 |