ADP e verbali del FOMC in primo piano, salgono i prezzi del petrolio

Questa settimana, gran parte delle coppie di valute si è mossa lateralmente perché gli investitori continuano a non volersi schierare dalla parte dei tori o degli orsi rispetto al dollaro. Ovviamente, sulla scia di questa incertezza, lo yen giapponese ha approfittato della situazione, estendendo i guadagni fino a tornare sotto la soglia a 111. Gli investitori, però, usciranno lentamente da questa impasse, dal momento che entro venerdì usciranno dati economici cruciali, oltre ai verbali della riunione del FOMC di marzo.

Oggi alle 12:15 GMT sarà diffuso il rapporto ADP sull’occupazione. Il mercato si aspetta una cifra molto più bassa rispetto a febbraio, quando il ritmo delle assunzioni esplose, attestandosi a 298 mila unità rispetto alle 187 mila delle previsioni medie. Per marzo, il mercato si aspetta una cifra prossima alle 185 mila unità. Noi riteniamo probabile che il rilevamento di febbraio venga rivisto al ribasso. Negli ultimi mesi, la Federal Reserve ha lentamente cambiato la sua linea comunicativa, ponendo minor enfasi sul tasso di disoccupazione complessivo e sul ritmo della creazione di posti di lavoro, enfatizzando invece gli sviluppi nel tasso di sottooccupazione e nell’inflazione di fondo.

Il rapporto sull’occupazione di oggi, quindi, proprio come il dato NFP di venerdì, avranno un impatto ridotto sul corso dell’USD. Invece i verbali della riunione del FOMC di marzo, la cui pubblicazione è prevista alle 18:00 GMT, potrebbero essere importanti. Soprattutto se ci fosse una sorpresa accomodante, che andrebbe a pesare sul biglietto verde. In vista dei verbali, il rischio è inclinato decisamente al ribasso per l’USD.

Elezioni francesi: Sottovalutato il rischio Mélenchon per la moneta unica (di Yann Quelenn)

Ieri sera è stato trasmesso il secondo dibattito delle elezioni presidenziali francesi, durante il quale gli 11 candidati hanno avuto la possibilità di illustrare le loro vedute su molti argomenti. Si prevedeva una vittoria di Emmanuel Macron e gli altri candidati non l’hanno praticamente attaccato. Nessun candidato è andato male, quindi è stato molto difficile trovare un vincitore.

Sui mercati, vediamo che il CAC 40 sta migliorando più lentamente dell’Euro Stoxx 50. Cerchiamo di misurare la paura degli investitori e crediamo che il prezzo dei titoli bancari sia un buon barometro. È evidente che la volatilità sta aumentando.

Sul fronte valutario, non crediamo che la moneta unica salirebbe, se dovesse vincere Macron o François Fillon. Cresce anche il rischio per la moneta unica, perché, a nostro avviso, si sottovaluta la probabilità di vittoria di Jean-Luc Mélenchon. Durante i dibattiti è sempre fra i migliori, se non addirittura il migliore. E il suo “Piano B” è che, in caso di fallimento dei negoziati, non esisterebbe a chiedere un referendum per la Frexit. A questo punto crediamo i rischi al ribasso per l’euro non siano più solo legati a Marine Le Pen.

Impulso per le valute legate al petrolio (di Peter Rosenstreich)

I prezzi del petrolio hanno compiuto un rally, raggiungendo i massimi da un mese, perché crescono le aspettative in vista dell’odierno rapporto dell’EIA sulle scorte. Ci sono chiari segnali che le scorte USA sono scese dai massimi storici. Oggi, all’avvio delle negoziazioni in Europa, il greggio WTI ha toccato quota $51,50 sulle speculazioni di un calo dell’offerta. Il miglioramento della salute dei consumatori USA ha fatto diminuire le scorte di benzina, scese la scorsa settimana di 3,7 milioni di barili, mentre quelle di distillati sono calate di 2,5 milioni di barili. Inoltre, possibili interruzioni alle forniture in Libia e un’interruzione non programmata alla produzione nel Mar del Nord forniscono ulteriore supporto a un rialzo dei prezzi del greggio.

Il sentiment rialzista per il greggio ha dato una spinta alle valute legate al petrolio. Le scorte globali avevano finora impedito un rialzo dei prezzi. Poiché l’eccedenza si è ridotta in modo significativo, adesso i prezzi del greggio possono salire. Il peso messicano (MXN) e il rublo (RUB) hanno guadagnato più di tutte le valute dei mercati emergenti. I titoli petroliferi e del gas sono al secondo posto in termini di guadagni sulle borse. Siamo costruttivi sugli scambi sul greggio perché le condizioni economiche globali (miglioramento degli scambi e del manifatturiero) fanno aumentare la domanda. L’OPEC ha limitato i tetti alla produzione di 1,2 milioni di barili e una proroga (improbabile una fine a giugno) sembrava allora insignificante. Tuttavia, poiché i fondamentali globali si stanno rafforzando e ci stiamo avviando verso la stagione dei viaggi estivi, ogni barile conta.

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